الدولار الأمريكي في طريقه لتسجيل أكبر تراجع سنوي له منذ عام 2017 تقريبًا، وسط توقعات من بنوك وول ستريت بمزيد من الضعف العام المقبل، بينما تقدم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على خفض أسعار الفائدة.
هبط الدولار الأمريكي بنسبة 9.5٪ أمام سلة من العملات الرئيسية خلال عام 2025، مدفوعًا بالحرب التجارية التي شنها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، والتي أثارت مخاوف بشأن أكبر اقتصاد في العالم وألقت بظلالها على المكانة التقليدية للدولار كملاذ آمن رئيسي للمستثمرين.
مكاسب اليورو
على صعيد آخر، حققت العملة الأوروبية الموحدة، اليورو، أكبر المكاسب بين العملات الرئيسية أمام الدولار المنخفض، حيث ارتفع بنحو 14٪ ليصل إلى 1.17 دولار، وهو مستوى لم يشهده منذ حوالي عام 2021.
وقد قيل: “كان هذا أحد أسوأ الأعوام لأداء الدولار في تاريخ أسعار الصرف الحرة”، في إشارة إلى أكثر من نصف قرن تم خلاله تحديد قيم العملات بواسطة السوق بدلاً من ربطها بالذهب.
أسعار الفائدة
في سياق متصل، يتوقع المراقبون تراجعًا إضافيًا للدولار الأمريكي خلال عام 2026، مع إمكانية قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة مرة أخرى العام المقبل، بينما تحافظ البنوك المركزية الأخرى، بما في ذلك البنك المركزي الأوروبي، على تكاليف الاقتراض ثابتة أو حتى ترفعها.
يتوقع المتداولون خفضًا لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بمقدار نقطتين أو ثلاث نقاط ربعية بحلول نهاية عام 2026. في المقابل، قيل هذا الشهر إن “جميع الخيارات يجب أن تظل مطروحة على الطاولة” بينما يحافظ البنك المركزي على استقرار أسعار الفائدة ويرفع توقعات النمو والتضخم.
تتوقع بنوك وول ستريت أيضًا ارتفاع اليورو إلى 1.20 دولار بحلول نهاية عام 2026، وارتفاع الجنيه الإسترليني من مستواه الحالي البالغ 1.33 دولار إلى 1.36 دولار.
وعلّق قائلًا: “الاحتياطي الفيدرالي يسير عكس الاتجاه السائد بين البنوك المركزية العالمية… فهو لا يزال في موقف التيسير النقدي.”
سيكون للأداء الضعيف للدولار الأمريكي، الذي لا يزال العملة المسيطرة في العالم، تداعيات على الشركات والمستثمرين والبنوك المركزية التي تدير عمليات في الولايات المتحدة.
يشير المحللون إلى أن حظوظ الدولار الأمريكي في عام 2026 ستعتمد على اختيار الرئيس ترامب لرئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم، مع توقعات بمزيد من التراجع بسبب المخاوف بشأن استقلالية البنك المركزي الأمريكي.
الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي هو العملة الرسمية للولايات المتحدة، تأسس بموجب قانون سك العملة لعام 1792. تطور من نظام قائم على الدولار الإسباني المضروب وأصبح العملة الاحتياطية الأساسية في العالم منذ اتفاقية بريتون وودز في منتصف القرن العشرين.
وول ستريت
وول ستريت هو شارع تاريخي ومنطقة مالية في مانهاتن السفلى بمدينة نيويورك، أصبح مركزًا للتمويل الأمريكي بعد اتفاقية بوتونوود عام 1792 التي أسست بورصة نيويورك. اليوم، هو رمز عالمي للرأسمالية ويضم بورصة نيويورك، والبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، والعديد من المؤسسات المالية الكبرى.
الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي
الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، الذي تأسس عام 1913، هو النظام المصرفي المركزي للولايات المتحدة، أنشئ لتوفير نظام نقدي ومالي أكثر أمانًا واستقرارًا. تشمل وظائفه الرئيسية تنفيذ السياسة النقدية الوطنية، والإشراف على البنوك وتنظيمها، والحفاظ على الاستقرار المالي.
اليورو
اليورو هو العملة الرسمية لمنطقة اليورو، التي تتكون من 20 دولة من أصل 27 دولة عضو في الاتحاد الأوروبي. تم تقديمه في شكل غير مادي عام 1999 وكأوراق نقدية وعملات معدنية مادية عام 2002، بهدف تعزيز التكامل والاستقرار الاقتصادي في أوروبا. يرتبط تاريخه ارتباطًا مباشرًا بمعاهدة ماستريخت عام 1992، التي وضعت الأساس لإنشائه.
البنك المركزي الأوروبي
البنك المركزي الأوروبي (ECB) هو البنك المركزي لليورو والمؤسسة المركزية للنظام الأوروبي، المسؤولة عن السياسة النقدية داخل منطقة اليورو. تأسس عام 1998 بموجب معاهدة أمستردام، ومهمته الأساسية الحفاظ على استقرار الأسعار في منطقة اليورو. يقع مقره في فرانكفورت، ألمانيا.
الجنيه الإسترليني
الجنيه الإسترليني، المعروف رسميًا باسم الجنيه الاسترليني، هو أقدم عملة في العالم لا تزال قيد الاستخدام، حيث تعود أصوله إلى العصر الأنجلوسكسوني. اشتق اسمه من الكلمة اللاتينية *libra pondo*، التي تعني رطل من الفضة، وأصبح العملة الرسمية للمملكة المتحدة بعد توحيد إنجلترا واسكتلندا عام 1707.
الولايات المتحدة
الولايات المتحدة هي جمهورية اتحادية تأسست عام 1776 بعد حرب الاستقلال عن بريطانيا العظمى، حيث تأسست حكومتها الحالية بموجب دستور الولايات المتحدة عام 1789. نمت من ثلاث عشرة مستعمرة أصلية إلى قوة عالمية، مع تاريخ تشكل بشكل كبير من خلال التوسع غربًا، والهجرة، والصراعات الداخلية مثل الحرب الأهلية. مشهدها الثقافي المتنوع هو نتاج تراثها الأصلي، وتاريخها الاستعماري، وإسهامات الشعوب من جميع أنحاء العالم.
